【國際能源網編譯】

消息人士和分析師表示，OPEC+12月開會(hui) 時在石油限產(chan) 政策上幾乎沒有回旋餘(yu) 地：由於(yu) 需求疲軟，增加產(chan) 量會(hui) 有風險，而由於(yu) 一些成員國希望增加產(chan) 量，因此很難進一步削減供應。

石油輸出國組織及其以俄羅斯為(wei) 首的盟友組成了OPEC+，約占全球石油產(chan) 量的一半，該組織已將今年逐步增產(chan) 的計劃推遲了幾個(ge) 月。

據三位了解討論情況的OPEC+消息人士稱，由於(yu) 全球石油需求疲軟，OPEC+可能會(hui) 在12月1日開會(hui) 時再次推遲增產(chan) 。部長們(men) 上次推遲增產(chan) 計劃是在11月3日舉(ju) 行的線上會(hui) 議上。

一位不願透露姓名的OPEC+消息人士表示：“我不能說該組織歡迎這一提議，但大家不會(hui) 強烈反對將減產(chan) 協議推遲到第一季度。”

另外兩(liang) 名OPEC+消息人士表示，目前判斷該組織將做出何種決(jue) 定還為(wei) 時過早。

OPEC+原計劃在2024年和2025年的數月內(nei) 逐步減少減產(chan) ，並小幅增加產(chan) 量。但中國和全球需求放緩，以及該組織以外產(chan) 量的增加，給該計劃帶來了阻礙。

這使得OPEC+維持減產(chan) 的時間比其預想的要長。自2022年以來，該組織已采取一係列措施支持市場，已將日產(chan) 量削減586萬(wan) 桶，約占全球需求的5.7%。

盡管OPEC+減產(chan) 並推遲增產(chan) ，但今年油價(jia) 大多維持在每桶70至80美元的區間。

消息人士稱，沙特阿拉伯希望在OPEC+增產(chan) 之前，先解決(jue) 部分成員國未按時完成生產(chan) 目標的內(nei) 部問題。

包括伊拉克在內(nei) 的一些成員國近幾個(ge) 月已經減少了產(chan) 量，因此遵守情況有所改善。這可能為(wei) 該組織提供一點協調小幅增加供應的空間-隻要需求支持。

然而，在需求增長不大的市場中增加產(chan) 量可能會(hui) 導致價(jia) 格走弱。這是OPEC+可以用來向競爭(zheng) 對手施加壓力的一種策略，但也會(hui) 損害依賴石油收入的OPEC+國家。

許多OPEC成員國需要油價(jia) 超過70美元才能平衡預算，無法維持油價(jia) 長期低於(yu) 50美元的水平。

盡管如此，OPEC+的市場份額不斷下降，導致人們(men) 猜測它遲早會(hui) 發動價(jia) 格戰來排擠競爭(zheng) 對手。OPEC上次這樣做是在2014-2015年，當時它提高了產(chan) 量以擠壓美國頁岩油公司。

?據國際能源署的數據計算，OPEC+的石油產(chan) 量相當於(yu) 世界供應量的48%，為(wei) 2016年成立以來的最低水平，市場份額超過55%。

美國已成為(wei) 全球最大的石油生產(chan) 國，日產(chan) 量超過2000萬(wan) 桶，占全球產(chan) 量的五分之一。OPEC最大產(chan) 油國沙特阿拉伯的原油產(chan) 量不到全球石油總產(chan) 量的9%，而OPEC的供應量則占全球石油總產(chan) 量的25%左右。

2014年的價(jia) 格戰對頁岩油生產(chan) 商產(chan) 生了巨大影響，但最終未能阻止其繁榮。美國頁岩油和其他生產(chan) 商也逐漸削減成本，使得OPEC+更難贏得新的戰鬥。

據谘詢公司RystadEnergy稱，中東(dong) 陸上石油生產(chan) 成本平均為(wei) 每桶27美元。Rystad估計北美成本為(wei) 每桶45美元，低於(yu) 2014年的85美元。

法國巴黎銀行的阿爾多·斯潘傑(AldoSpanjer)表示：“原油價(jia) 格需要跌破每桶40-45美元才能大幅削減非歐佩克國家的石油供應。”他認為(wei) 爆發價(jia) 格戰的可能性僅(jin) 為(wei) 20%。

美國石油行業(ye) 的整合也將使OPEC+更難贏得價(jia) 格戰。過去兩(liang) 年，美國石油巨頭埃克森美孚和雪佛龍已經收購了一些最大的頁岩油生產(chan) 商。他們(men) 資金雄厚，投資組合多樣化。

EnergyAspects的理查德·布朗茲(zi) 表示：“我們(men) 認為(wei) 有關(guan) 可能爆發供應戰的猜測有些誇大其詞。與(yu) 2015-2016年不同，該組織認識到美國及更廣泛的非OPEC國家產(chan) 量不會(hui) 快速下降。”

進一步降息的可能性也不大

麥格理分析師表示，鑒於(yu) 季節性需求疲軟，OPEC+在2025年上半年增產(chan) 的前景看起來很脆弱。

進一步減產(chan) 的可能性也不大，因為(wei) 幾個(ge) OPEC+成員國都在努力增加而不是減少石油產(chan) 量。

其中最主要的是阿聯酋，該國認為(wei) 其石油產(chan) 量長期保持在300萬(wan) 桶/日左右，遠低於(yu) 其產(chan) 能。

OPEC+消息人士稱，阿聯酋已經確保了2025年的增產(chan) 配額，任何推遲增產(chan) 的舉(ju) 措都需要解決(jue) 這一問題。伊拉克也一直在爭(zheng) 取提高配額。

麥格理的沃爾特·錢斯勒表示：“我們(men) 認為(wei) ，可能需要進一步削減產(chan) 量才能支撐明年的油價(jia) ，這可能難以接受。”